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促进多层次债券市场发展 柜台债券投资品种进一步扩大_中证网

常佩琦 上海证券报

  2月29日,中国人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》(下称《通知》)。《通知》明确了柜台投资者范围和柜台业务品种,对促进债券市场高质量发展具有重要意义。

  扩大柜台债券投资品种

  中国人民银行有关负责人介绍,《通知》进一步扩大了柜台债券投资品种,优化相关机制安排,以便利居民和其他机构投资者债券投资,增加居民财产性收入,加快多层次债券市场发展。

  从主要内容来看,《通知》明确了柜台投资者范围,包括个人投资者、企业和金融机构。同时,明确了柜台业务品种和交易方式,柜台债券品种包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种。已在银行间债券市场交易流通的各类债券品种通过柜台投资交易,不需要经发行人认可。柜台业务开办机构与金融机构交易品种增加债券借贷和衍生品等。

  《通知》还优化了投资者开户管理规则。获准进入银行间债市的境外投资者,可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。此外,《通知》明确了柜台业务开办机构内控管理要求。

  中债资信基础设施业务线总监李环介绍,目前投资者通过商业银行柜台投资政府债券较为普遍,但主要投资的是通过柜台发行的债券品种。《通知》明确已在银行间债券市场交易流通的债券品种可以上柜交易,意味着政府债券二级市场的巩固和扩大。

  “商业银行对政府债券,尤其是近年来对地方政府债券的资金投入量大。这个政策的落地能够释放银行部分流动性,在缓解银行资金压力的同时,也能为中小微企业融资提供更多的资金支持。” 李环表示。

  拓宽居民投资渠道

  促进多层次债券市场发展

  《通知》出台对促进债券市场高质量发展具有重要意义。中国人民银行有关负责人表示:

  第一,柜台债券业务有利于拓宽居民投资渠道。目前,我国居民直接持有的政府债券规模较小,与成熟债券市场相比,还有很大提升空间。通过柜台渠道投资债券市场,可以将储蓄高效转化为债券投资,增加居民财产性收入。

  第二,有利于优化融资结构。截至2023年末,我国债券市场余额158万亿元,是全球第二大债券市场。加快发展柜台债券业务,有利于促进直接融资发展,优化金融体系结构。

  第三,有利于多层次债券市场发展。柜台债券业务是银行间债市向零售金融和普惠金融的延伸。与集中统一的金融基础设施相比,柜台开办机构可为各类投资者提供债券托管、做市、担保品管理、清算结算一体化等各种灵活多元的综合性服务,提升市场活跃性,促进市场分层。

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